迅达集团的介入，似乎让西继电梯的上市之路嘎然而止。然而，迅达集团成为相对控股股东后，西继电梯之前的股权纠纷能否化解呢？小股东们能否从中得到合理分红呢？现在看来，一切还是未知数。

□经济视点报首席记者 李 婷

　一则收购合同，使日前因为股权纠纷闹得沸沸扬扬的西继电梯，转移了公众的注意力。

4月1日，迅达集团在其官网上发布消息称，已与西继电梯签署协议，双方将成立一家合资公司，名字为西继迅达(许昌)有限公司。

此番同业之间的并购，除了商战中惯常的讨价还价、互相甄别实力与战略谋划之外，被业界广泛关注的是：收购方如何化解西继电梯当前股权矛盾？

“洋老板”持股

西继电梯为一家股份制公司，其股权为十五名自然人持有，其中董事长刘金忠持股22.45%，副总经理李国钧持股12.21%，等等。

如果不出意外，迅达集团获得西继电梯46%的股权后，将顺利跃居第一大股东的控股地位。

按照当前的股权结构，原西继电梯15名持股股东们总共拥有54%的股权，但迅达集团已成为相对控股股东，再加之迅达集团拥有剩余股权的购买选择权，因此，未来西继电梯有望彻底纳入迅达集团的旗下。

据悉，创立于1874年的瑞士迅达集团，目前为世界顶级电梯制造公司，在上世纪80年代进入中国市场后成立了迅达电梯(中国)有限公司，旗下拥有20多家分公司。

如此的经济实力和品牌影响力，身为西继电梯掌舵者的刘金忠自然是欢喜不已，“迅达的技术、管理等各方面实力雄厚，这也是为了企业(西继)寻求更好的发展。”

而收购方也打着自己的算盘。“目前国内电梯行业，正处于一个新的快速增长期，而收购像西继电梯这样的国产品牌新秀，既减少了市场上的竞争对手，又增强了自身的实力。”某电梯行业业内人士说。

对于收购价格，迅达公司要求合作双方不得透漏股权的价值。

“转让价格应该不会太低，从目前企业的经营业绩来看，盈利能力不错，自然能卖个好价钱。”上述人士说。

2010年，西继电梯圆满完成年初制定的“保14亿、争16亿”经营目标，这样的业绩远远超过了已上市公司康力电梯[17.77 -0.73% 股吧](17.77,-0.13,-0.73%)的10亿元左右。

而在百度许昌贴吧上，记者看到有帖子称转让价为每股10元。

“10元的估价并非不靠谱，如果按照1亿股的总股本算，迅达集团耗资不过5亿元左右，自然要比建新厂划算得多，投资风险更低。”某券商并购部门负责人张清洋表示。

难解身后事

被收购了的西继电梯，自然是“背靠大树好乘凉”，然而，这却和“自栽苗、育大树”的上市初衷相悖。

西继电梯脱胎于许昌市的许继集团，其多位管理层人员也先后在许继集团就任要职，自然对资本运作颇具心得，早在2007年前后就开始筹划企业上市，2010年仍被列入河南省上市后备重点企业的名单之中。

按照现行上市规定，拟上市企业上市前三年内，控股股东等不能有实质性变化，这主要是保障上市公司经营管理的连续与稳定，以保护投资者的利益。

“选择被收购，将意味着西继电梯终止了上市的进程，为上市做的一系列前期准备工作化为泡影。”张清洋说，按照市场行情和推动进程来看，西继电梯做上市至少要花费上千万元。

巨额资金打了水漂，西继电梯的做法令人费解。

3月31日，本报以《高管“自肥”存疑 西继电梯上市前“血洗”员工股》为题，报道了252名西继电梯持股股东控诉公司管理层通过代持、强制退让等手段，剥夺股东合法股权。

因股权归集而引发的拉锯战仍在继续，持股股东聘请律师进行法律维权，至今尚无结果。

“现在我们把希望寄托在了新东家身上，迅达集团拥有剩余股权的购买选择权，希望能确认我们持有的股权。”252名持股股东代表宋胜超说。

根据西继电梯员工提供的名单显示，此前曾被要求签字退股的持股股东约178人，股份约350万股。

“现在西继电梯并无专人站出进行协商，我们还处于僵持阶段。”宋胜超说，“今后我们是否能享有公司分红？分红多少？目前也还是个未知数。”

对此，本报致电西继电梯，但截至发稿时，公司也未曾做出答复。

刚接盘，就面临着股权纠纷矛盾，对迅达集团而言，可谓是个不小的难题。

“其实，让原有持股的小股东退出或者继续享有分红，关键是一个利益再分配问题，如果能对股权作出合理的对价，进行妥善处理达成共赢，而不至于闹得双方俱损。张清洋表示。

“目前，在西继电梯工作的20余名持股股东已经拿到了被代持的股权，股权又重新回归了个人。”宋胜超透露。

这或许是一个好的开始。